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标普:中国铁建今年营收将增长6%-8%,杠杆缓冲保持充

时间:2020-09-13 07:27  作者:admin  来源:未知   查看:  
内容摘要:标普预计,尽管在疫情流行后债务增加,但中国铁建的杠杆缓冲应保持充足。截至2020年6月底,该公司的总债务较2019年底增长18%,至2,210亿元人民币,主要原因是上半年出现了710亿元人民币的高季节性营运资本流出。相比之下,2019年上半年为540亿元人民币。标普

标普预计,尽管在疫情流行后债务增加,但中国铁建的杠杆缓冲应保持充足。截至2020年6月底,该公司的总债务较2019年底增长18%,至2,210亿元人民币,主要原因是上半年出现了710亿元人民币的高季节性营运资本流出。相比之下,2019年上半年为540亿元人民币。标普认为,下半年应收账款催收速度加快,可能有助于大幅收窄资金流出,符合传统的季节性。

久期财经讯,9月3日,标普发布报告称,中国铁建股份有限公司(China Railway Construction Corp Ltd,简称“中国铁建”,01186.HK,601186.SH,A-/稳定/--)加速施工活动和提高营运资本周转率将提升其下半年的业绩,并确保有足够的财务空间。尽管上半年债务增加,该公司仍能承受疫情流行带来的冲击。

标普预计中国铁建在资本支出方面将保持谨慎。公司上半年资本支出120亿元人民币,占全年预测的34%。总体而言,标普预计公司的营运现金流/债务的比率将在2020年达到22.0%-27.0%,2021年可能会回升至25.0%-30.0%。其他去杠杆化措施,如拟议中的设备制造子公司IPO,将帮助该公司进一步增强其财务空间。

标普认为,加速项目执行和可能改善的房地产销售可能会推动下半年收入增长。与此同时,该公司今年上半年的新工程和建筑合同同比增长25%,这也为未来一到两年收入的健康增长提供了良好的前景。

根据标普的预计,中国铁建上半年的EBTIDA利润率稳定在6,香港赛马会网上投注app是真的吗.0%-6.2%,高于标普全年5.5%-6.0%的预期,销售、综合和管理费用比率的下降有助于缓冲毛利率的下降。然而,标普预计,2020年高利润率房地产开发业务的较低贡献将对中国铁建的盈利能力构成压力,将其EBITDA利润率从2019年的6.1%降至目前的5.5%-6.0%。

基于公司上半年的业绩,标普预计,目前公司2020年的营收将增长6%-8%。中国铁建在专业领域、城市轨道交通和市政项目的强劲增长,弥补了房地产销售的放缓,使上半年收入同比增长5%。该公司的收入在第二季度增长强劲,较上年同期增长15%。今年第一季度,由于施工暂停,该公司收入下降了8%。

本报告不构成评级行动。


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